长鑫科技股价急剧下滑，业绩不及预期

长鑫科技在10月19日的股市表现不佳，开盘时股价骤然下跌，最高跌幅超过8%，午盘时下滑约7.64%，市值降至大约2.82万亿元。上周五晚，长鑫科技发布了三季度业绩预告及回购计划，原本被市场解读为利好，但今日却遭遇重创。

分析人士认为，这波暴跌主要是由于公司业绩未能达到市场的高预期，尤其是三季度的净利润环比增速显著减缓。根据预告，长鑫的三季度归母净利润预计在533.95亿至548.95亿元之间，环比增幅仅为1%到4%，而二季度增速曾高达113%。往年同类公司的业绩预告通常遭遇股价下跌，长鑫亦未能幸免。

总部位于长鑫的表现低迷，主要原因是DRAM价格上涨的红利减弱。第一季度DRAM合约价格环比涨幅达到93%-98%，第二季度也有58%-63%的涨幅，然而到第三季度，仅收窄至13%-18%。此外，产能瓶颈、重资产折旧及消费市场的压力也对业绩造成影响。 南宫娱乐

尽管如此，长鑫科技的整体营收依然强劲。分析指出，利润增速慢于收入增长主要与公司的股权结构有关，这导致利润流失，同时产线技术改革的干扰也起到了一定作用，而并非业务的根本恶化。公司长期的成长逻辑依旧坚定，新增产能集中在持股比例较低的北京和合肥二期工厂，造成合并报表中的利润明显分流，影响到归母净利润。另一方面，老产线的升级及高带宽内存等前沿技术的研发占用了资源，从而在短期内抑制了可销售产量。然而，剔除这些因素后，净利润依然保持强劲增长，并且服务器DRAM的涨价也帮助维持了高毛利率。